Por qué el Athletic no puede fichar a Zubimendi solo con ganas

El centrocampista donostiarra encaja sin fisuras en la política deportiva del Athletic, pero una operación por un futbolista tasado este verano en torno a los noventa millones exigiría un esfuerzo económico inusual en San Mamés.

La situación de Martín Zubimendi en el Arsenal empieza a mirarse con atención en los despachos de San Mamés. Distintas informaciones sitúan enero como el momento clave para revisar su futuro si el centrocampista sigue sin recuperar un papel importante en el equipo de Mikel Arteta, un escenario que abriría la puerta a movimientos durante el mercado de invierno.

Que Zubimendi encaja en la filosofía del Athletic no admite discusión. Otra cosa muy distinta es que el club vizcaíno pueda asumir una operación por un jugador cuyo nombre se ha movido este verano alrededor de los noventa millones de euros. Ese es el punto que condicionaría cualquier escenario de cara al mercado de enero. La situación deportiva del centrocampista en el Arsenal puede abrir preguntas sobre su futuro, pero en Ibaigane el obstáculo principal estaría en las cifras y en cómo computaría una operación de ese tamaño dentro del control económico de LaLiga.

El límite que no es caja disponible

El último Límite de Coste de Plantilla Deportiva publicado para el Athletic quedó fijado en 132,05 millones de euros tras el mercado de invierno de la temporada 2025/26. La cifra había sido de 126,05 millones después del mercado de verano, por lo que el club aumentó su límite en seis millones. Pero esos 132,05 millones no representan una bolsa de dinero disponible para pagar traspasos. El LCPD marca cuánto puede consumir el club en costes deportivos y ya incluye los compromisos de la plantilla, el cuerpo técnico, la cantera y el resto de estructuras deportivas. Ahí aparece la primera diferencia entre interesarse por un futbolista y poder inscribir una operación de este nivel.

Qué entra dentro del límite salarial

LaLiga incluye en el LCPD los salarios fijos y variables, la Seguridad Social, las primas colectivas, las comisiones de agentes, los gastos de adquisición y las amortizaciones de los fichajes. La amortización pesa especialmente en una operación cara, porque el coste de adquisición se reparte contablemente entre los años de contrato del jugador. Como referencia, un traspaso de noventa millones firmado por cinco temporadas equivaldría a dieciocho millones anuales de amortización, antes de sumar el salario del futbolista, las variables y el resto de gastos vinculados a la operación. Esto no significa que Athletic y Arsenal estén negociando bajo esas cantidades o condiciones. Sirve para medir la dimensión económica que tendría un fichaje de ese rango para el club rojiblanco bilbaíno.

Noventa millones, una referencia y no una cláusula

Durante agosto, diferentes informaciones situaron alrededor de los noventa millones de euros la cantidad a partir de la cual el Arsenal podría plantearse una salida de Zubimendi. La cifra debe entenderse como una valoración trasladada durante el mercado, no como una cláusula de rescisión ni como un precio oficial anunciado por el club londinense. El Arsenal, además, tiene una posición contractual fuerte: el donostiarra llegó desde la Real Sociedad en julio de 2025 y firmó un contrato de larga duración. Antes de marcharse a Londres había disputado 236 partidos oficiales con el primer equipo txuri-urdin, y todavía está en su segunda temporada en Inglaterra.

La cesión tampoco saldría gratis

Si el escenario cambiara en enero, una operación temporal tendría una estructura económica diferente a una compra directa. Una cesión podría evitar un gran desembolso inicial por el traspaso, aunque seguiría obligando a negociar el salario, una posible cantidad por el préstamo y el resto de condiciones entre los dos clubes. Las cesiones con opción de compra o con fórmulas condicionadas son mecanismos habituales en el mercado, pero hoy no existe ningún acuerdo de ese tipo entre el Arsenal y el Athletic. La conclusión económica es sencilla: cuanto más se acerque una hipotética operación a una compra definitiva por una cantidad cercana a los noventa millones, mayor será el esfuerzo necesario para encajarla en las cuentas del club.

Zubimendi encaja en la filosofía sin discusión

En este apartado no habría debate. Martín Zubimendi nació en Donostia y se formó en Zubieta, por lo que cumple los criterios deportivos de la política del Athletic. Su trayectoria añade además un componente especialmente sensible en Euskadi: fue uno de los jugadores de la Real Sociedad que conquistó la Copa del Rey de la temporada 2019/20, en la final vasca disputada en abril de 2021 precisamente contra el Athletic. Después consolidó su carrera en Anoeta hasta alcanzar los 236 partidos con el primer equipo antes de fichar por el Arsenal. Por nivel, origen y formación, el centrocampista está dentro del reducido grupo de futbolistas internacionales de primer nivel a los que el Athletic podría incorporar sin alterar su política deportiva.

Enero exige algo más que voluntad

Para que el nombre de Zubimendi pase de posibilidad atractiva a operación viable no bastaría con que su situación deportiva en Londres cambiara. El Athletic tendría que disponer del margen económico necesario y, sobre todo, encontrar una estructura de operación compatible con el LCPD que tenga vigente en ese momento. Además, LaLiga todavía muestra en su página pública de control económico los límites correspondientes a la temporada 2025/26, por lo que el dato de 132,05 millones sirve como última referencia oficial disponible, no como el límite definitivo del club vizcaíno para enero de 2027. Ese matiz cambia la lectura de toda la operación.

Con Zubimendi, el problema para el Athletic no sería demostrar que el jugador pertenece a su mercado natural. El verdadero desafío sería convertir uno de los nombres más caros que encajan en su filosofía en un fichaje que también encaje en sus números.